Les opcions i els futurs són els instruments financers més importants i més líquids dels mercats de futurs. Tenen molts paràmetres comuns, però també tenen diferències fonamentals.
Concepte i tipus de futurs
Els futurs són contractes de futurs, un acord per al subministrament d’un actiu (béns) en el futur en termes pactats. Com a actius de futurs, es poden utilitzar tant béns físics (porc, or, oli, cereals, etc.) com instruments financers específics (bons, accions). Els futurs de divises per comprar i vendre monedes també es poden distingir per separat.
Els futurs es divideixen en contractes de compra i venda. En la majoria dels casos, els objectius de compra de futurs són especulatius, és a dir, el comprador no té previst comprar el producte en el futur. Té com a objectiu beneficiar-se de la diferència entre els preus de compra i venda d’un contracte de futurs.
Els contractes de futurs tenen terminis estandarditzats, dates de caducitat i quantitat i qualitat dels béns subministrats. Per exemple, un contracte de petroli suposa el subministrament de mil barrils. oli amb característiques especificades (per exemple, Urals). Després de l'expiració del contracte (futurs), la mercaderia es lliura. Però la fracció de futurs que hi ha abans del lliurament és inferior al 3%
Un altre propòsit de la compra de futurs és cobrir els riscos.
Concepte i tipus d’opcions
Una opció és un instrument financer derivat, que és un contracte segons el qual el comprador o venedor d’un actiu (valor, mercaderia) obté el dret a comprar o vendre aquest actiu a un preu predeterminat en un moment fixat pel contracte. En aquest cas, el venedor de l’opció està obligat a fer una devolució de compra / venda de l’actiu en el futur segons els termes de l’opció.
Hi ha tres tipus principals d’opcions: l’opció de trucada, l’opció de venda i l’opció doble. En conseqüència, una opció de compra dóna al seu propietari el dret de comprar l’actiu subjacent a un preu fix, i una opció de compra dóna dret a vendre l’actiu.
Les opcions es poden negociar tant a la borsa com al mercat sense recepta. Els primers són els contractes de canvi estàndard, que circulen de manera similar als futurs. Tenen la seva pròpia especificació, només la mida de la prima d’opció és negociada pels participants en la negociació, la resta de paràmetres són establerts per l’intercanvi.
Les opcions OTC no estan estandarditzades: es conclouen en termes que negocien les parts de la transacció. Els participants al mercat OTC són grans organitzacions no financeres. Les finalitats de les opcions de compra són operacions especulatives (obtenir beneficis) o cobertura (minimitzar els riscos).
Com funcionen les opcions? En una forma simplificada: el comprador adquireix una opció per comprar mil dòlars per 20 mil rubles. En aquest cas, el comprador espera que el preu del dòlar sigui molt més alt i pugui fer una compra bastant rendible al final de la data de caducitat de l’opció. Si al final del termini d’opció 1000 $ costen 30.000 rubles, aquesta diferència (10.000 rubles) es convertirà en els beneficis del comprador (excloent el cost de la prima).
Diferències entre futurs i opcions
És important entendre la diferència entre futurs i opcions. La diferència fonamental entre aquests dos instruments és que el comprador (o venedor) dels futurs es compromet a pagar i rebre una o altra mercaderia a un preu acordat. El propietari de l'opció també pot fer-ho, però no és obligatori. Però si el propietari de l’opció vol utilitzar-la, el venedor està obligat a complir el lliurament.
Una característica distintiva del comerç de futurs és la capacitat tant del venedor com del comprador de sortir lliurement del mercat.
L’opció que el comprador no obté aquest dret de forma gratuïta, en paga una prima (el preu és per la possibilitat de fer un acord en el futur). Quan compra un futur, el comprador assumeix plenament el risc de dinàmiques de preus negatives del contracte i la mida potencial de les pèrdues és il·limitada. I si el preu de l’opció ha mostrat dinàmiques negatives, el risc del comprador només està limitat per l’import de la prima.
Les opcions impliquen un càlcul de riscos més complex i el preu de les opcions requereix tècniques de càlcul especials. Per tant, aquesta eina només la fan servir inversors i comerciants professionals.
