El retorn dels actius reflecteix l'eficiència de les operacions de la companyia i l'ús del capital invertit. Per tant, la caiguda d’aquest indicador és un senyal alarmant per als propietaris d’empreses.
El concepte de retorn dels actius i els motius del seu declivi
El retorn dels actius és un indicador que permet avaluar els resultats de les activitats bàsiques de la companyia. Mostra el retorn que cau sobre cada ruble d’actius, independentment de la font de la seva formació. Es calcula com la relació del benefici net amb els actius de l’empresa.
Una anàlisi financera integral proporciona una visió més profunda de la formació d’aquest indicador. Pel que fa a l’eficiència de l’ús d’actius, l’empresa utilitza amb més freqüència el sistema d’anàlisi financera desenvolupat per DuPont. Implica la descomposició de la fórmula del retorn dels actius en diversos indicadors.
Segons el model, la ràtio de retorn dels actius es calcula com el retorn de les vendes multiplicat per la rotació d’actius. En aquesta fórmula, el retorn de les vendes és igual a la proporció del benefici net sobre els ingressos i la facturació és igual a la relació entre els ingressos i els actius.
L’ús del model DuPont deixa clar dos motius per a la caiguda del rendiment dels actius: una disminució de la rendibilitat de les vendes i una disminució de la facturació. Tenint en compte aquests indicadors en la dinàmica, és possible determinar quins d’ells van acabar provocant una caiguda del retorn dels actius.
L'anàlisi dels indicadors de retorn dels actius us permet identificar punts problemàtics del negoci i desenvolupar maneres de resoldre'ls.
Maneres de millorar el rendiment dels actius
El principal motiu de la caiguda de la rendibilitat de les vendes (i, en conseqüència, de la rendibilitat dels actius) és l’augment del cost de producció (venut) dels productes. En aquesta situació, l’empresa ha de centrar els seus propis esforços a millorar l’eficiència de la gestió de costos. En particular, determinar els components més significatius del cost de producció i identificar possibles maneres de reduir-los. Es tracta, per exemple, de la cerca de nous proveïdors de matèries primeres, la reducció dels costos energètics mitjançant la introducció de tecnologies d’eficiència energètica, etc.
També val la pena dividir els costos de l’estructura de costos en fixos i variables i calcular el punt d’equilibri. Pot ser necessari realitzar una anàlisi detallada de la matriu de l'assortiment i canviar la gamma de productes.
Un altre motiu de la caiguda del rendiment dels actius pot ser la caiguda de les vendes. Això afecta el creixement dels costos de producció a causa d'un augment de la quota de costos generals. Si es revelés que els principals factors negatius eren precisament la caiguda de les vendes, l’empresa hauria de centrar-se en les polítiques de màrqueting, preus i assortiment. En particular, cal avaluar les seves pròpies posicions competitives al mercat en aquestes àrees.
També és possible augmentar la rendibilitat dels actius mitjançant la reducció del capital circulant o de l’immobilitzat. És possible assolir aquest objectiu venent equips ineficients o reduint actius no productius; reducció de matèries primeres i treballs en curs; així com reduir els comptes a cobrar. Per descomptat, val la pena considerar la liquiditat dels actius per no molestar l’equilibri entre el capital de treball i la capacitat de pagar els creditors.
