La taxa de rendiment pagada a l’inversor com a pagament del capital proporcionat representa el valor del seu preu a l’empresa que utilitza aquest capital. Per a un inversor, el preu del capital invertit és un cost d’oportunitat derivat de la pèrdua de la capacitat d’utilitzar els fons d’una manera diferent.
Instruccions
Pas 1
A l’hora de calcular el preu del capital, especifiqueu en primer lloc la composició de les fonts de finançament que es tindran en compte, així com les que es poden ignorar. Identifiqueu les fonts de fons per a l’ús de les quals no haureu de pagar interessos. Són deutes per al pagament de béns i serveis, passius fiscals. Sorgeixen com a resultat de les activitats actuals de l'empresa i no es tenen en compte a l'hora de determinar el preu del capital.
Pas 2
Calculeu el cost total del capital en funció de cada font de finançament. El cost del capital derivat de la col·locació d’un préstec obligatori es determinarà de la següent manera: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), on N és el valor nominal del vincle; Р: l'import rebut per la col·locació d'un bo; Q és el valor de la taxa de cupó.
Pas 3
A l’hora d’avaluar el cost d’un préstec bancari, tingueu en compte que el preu del capital en aquest cas estarà determinat per la rendibilitat total de l’operació, que depèn de la quantitat de fluxos d’efectiu. Si l'empresa endeutada no incorre en cap cost addicional, el cost del préstec serà igual al tipus d'interès. Si hi ha costos addicionals, augmentarà el seu cost. Però, tal com demostra la pràctica, aquesta diferència és petita (no més d’un 1-3%).
Pas 4
A l’hora de col·locar accions ordinàries, l’empresa també paga per la captació de capital. Aquesta comissió serà l'import del dividend. Podeu calcular el cost d’aquesta font de finançament de la següent manera: С = D / Pm (1 - L) + g, on С és el cost del capital social; Р - preu de mercat d'una acció (preu de col·locació); D és l'import del dividend pagat el primer any; g - taxa de creixement del dividend; L és la taxa que caracteritza els costos d’emissió (en valor relatiu).
Pas 5
Podeu determinar el preu agregat de tot el capital (totes les fonts de finançament) mitjançant la fórmula mitjana ponderada aritmètica: Ck = Suma (Ci x Wi), on Ci és el cost de cada font de finançament; Wi és la quota de cada font a l'estructura de capital.
