Els instruments financers derivats s’anomenen derivats. Es classifiquen en diversos tipus. Els derivats són populars a les economies de mercat, especialment amb la tendència a la globalització. És important estudiar les seves característiques i regles d’ús.
Per definició, un instrument financer derivat és un acord escrit entre les parts per comprar i vendre o canviar el preu de l’actiu subjacent amb un resultat financer determinat per a les parts del contracte, tant positiu com negatiu.
Els instruments financers derivats tenen certes propietats: venciment, productivitat i capacitat d’utilitzar l’efecte de l’apalancament financer. La urgència rau en la distància del moment de la transacció.
El rendiment de les derivades és el següent: el valor del resultat financer basat en els resultats de les transaccions depèn del canvi de l’actiu subjacent o de la mida del paràmetre subjacent. Els ingressos procedents de transaccions de futurs són la diferència entre el valor de liquidació del contracte i el valor actual de l’actiu al mercat spot.
L’efecte de l’apalancament financer és la possibilitat d’obtenir beneficis amb menys inversió que en el mercat dels actius negociables subjacents. Un derivat es basa en una mercaderia, un valor, un tipus d’interès o una moneda.
- Els instruments financers derivats inclouen:
- futurs;
- endavant;
- opcions;
- permutes.
Les opcions i els futurs són derivats negociats a canvi, mentre que els forward i swaps són OTC.
Futurs
Futures és un contracte de canvi especial, segons el qual el propietari ha de vendre o comprar una mercaderia en el futur. Al mateix temps, el tipus de mercaderia, la seva quantitat i un preu específic estan estipulats al contracte.
Per vendre ràpidament un actiu a un preu de mercat, les condicions de lliurament, per exemple, el temps i el lloc, es defineixen per separat per a cadascun dels actius subjacents. Per tant, els participants als mercats secundaris troben compradors i venedors de manera ràpida i senzilla.
Per no rebre una negativa d'algun dels participants a la transacció, es preveu rebre una promesa d'ells. L’objectiu d’aquesta eina és minimitzar el risc i consolidar els beneficis. Els futurs també serveixen com a garantia de lliurament. Aquests derivats són més sovint sense obligació de subministrar béns reals.
Endavant
Un forward és un acord per a la compravenda d’un dels actius subjacents en un futur amb un valor conegut. Es negocia al mostrador i es pot negociar. Cal tenir en compte que, a diferència dels futurs, no s’imposen normes a l’actiu en el moment del reenviament.
Aquest és el més senzill dels instruments financers derivats. Es distingeix per l’obligació de complir, una definició clara de les responsabilitats de totes les parts. Les transaccions a termini no estan alineades amb cap estàndard específic.
Opció
Una opció és un contracte que dóna únicament el dret, però no l’obligació, al comprador de comprar o vendre un determinat actiu subjacent en un moment determinat a un preu específic. Es proporciona una prima per al venedor. Per elaborar una opció, heu de conèixer alguns termes:
- opció de compra: dret de compra;
- put option: dret a vendre;
- inscrit - el venedor;
- espiració: data de venda;
- preu de vaga: el valor d'un actiu.
Intercanvi
Un permut és un contracte d’intercanvi de pagaments, o més aviat un conjunt de contractes a termini, en què apareixen obligacions periòdicament. En essència, es tracta de la transferència d’un comerç obert durant la nit. El resultat dels permutes és una comissió meritada o domiciliada. Aquestes transaccions són populars en transaccions a mitjà o llarg termini. Els intercanvis no es cobren durant el dia.
Els dies feiners, a primera hora de la nit, es comptabilitzen totes les transaccions obertes. Això passa tancant-los i reobrint-los. A continuació, el permut es carrega al tipus de refinançament actual. Es dóna l’interès mínim per a combinacions com el dòlar i l’euro. El permutament de tipus d’interès es cobra cada dia.
Ús d'instruments financers derivats
Els instruments financers derivats s’utilitzen d’acord amb les estratègies següents:
- especulació;
- cobertura;
- arbitratge.
Especulació
L’especulació es refereix a un acord per rebre una prima, que es compon de la diferència en el valor de mercat de l’instrument. Els participants en aquesta estratègia són especuladors. Són un garant important de la liquiditat del mercat i estan preparats per assumir els riscos d’una transacció.
L'entorn del mercat de derivats és típic de l'especulació, perquè en aquestes circumstàncies hi ha moltes oportunitats que proporciona el mecanisme de palanquejament. Obrir una posició al mercat de canvi de derivats és possible fent un marge o una prima. Els derivats permeten als jugadors apostar per quantitats més grans que, per exemple, un inversor.
Si avaluem la relació rendibilitat-risc, cal tenir en compte: l’augment del risc és proporcional a l’augment del benefici potencial. Quan el mercat borsari comença a moure’s en direcció contrària, l’especulador corre el risc de patir grans pèrdues.
Cobertura de riscos
La cobertura significa una assegurança contra pèrdues. Aquesta estratègia significa reduir els factors adversos per al venedor o el comprador. Això és especialment cert per a les empreses que treballen amb empreses subministradores estrangeres, ja que amb un pagament diferit es corre el risc de fluctuacions desfavorables en el tipus de canvi. Els proveïdors de productes bàsics volàtils com ara productes agrícoles, metalls, petroli i productes derivats del petroli també participen en la cobertura.
Amb aquesta estratègia, es signa un contracte amb una correlació negativa en termes de rendibilitat al mercat de derivats. En aquesta condició, un canvi de preu cap amunt o cap avall provocarà guanys i pèrdues de compradors i venedors al mateix temps en diferents mercats.
La cobertura és la possibilitat de fixar preus en el futur. Els futurs es poden vendre amb una prima o un descompte, cosa que significa que podeu cobrir posicions i obtenir un augment del benefici per la mida de la base menys els costos. En aquest cas, el resultat financer serà igual al creixement o caiguda del valor dels actius subjacents.
Amb les opcions, l'import cobert depèn de la prima al preu seleccionat. Les opcions són menys costoses i no comporten molts riscos. Però si teniu confiança en el futur estat del mercat, és millor utilitzar futurs.
Els endavant i els swaps són la millor manera de cobrir els riscos subjacents. Són flexibles sobre les circumstàncies de la signatura del contracte i permeten incloure les condicions desitjades a la transacció. La dificultat d’aquests instruments financers derivats és trobar contraparts amb poca liquiditat dels derivats.
Quan es cobreixen contractes a termini, es fan transaccions a termini OTC per comprar i vendre diversos actius. En aquest cas, és possible el lliurament de la diferència de l’índex per part de les parts o d’una d’elles.
Els swaps s’utilitzen per a divises, tipus d’interès i cobertura de productes bàsics. Els permuts de mercaderies faciliten la fixació a llarg termini dels preus de compra i venda per al comprador i el venedor, respectivament. L'objectiu de la cobertura és eliminar futures incerteses sobre el flux de caixa.
Arbitratge
Arbitratge significa obtenir un benefici que es pot fixar jugant en posicions oposades a l’actiu subjacent en diferents mercats de canvi. La naturalesa derivada del mercat d'instruments financers permet aquestes transaccions. La diferència en el valor de l'actiu subjacent al mercat de derivats alhora permet realitzar una transacció d'arbitratge.
Els derivats s’utilitzen amb èxit en la formació d’un producte financer innovador implementat per l’enginyeria financera en diversos sectors de l’economia. Gràcies als instruments financers derivats, el mercat modern ha rebut oportunitats considerables per cobrir riscos, realitzar transaccions especulatives i d'arbitratge, a més d'introduir un producte innovador. El desenvolupament del camp dels derivats contribueix a la millora de les activitats dels subjectes del mercat financer.
