El descompte és un mètode per determinar el valor futur dels fluxos d’efectiu, és a dir, portant el volum d’ingressos futurs al moment present. Per avaluar correctament el seu valor, és necessari conèixer els valors previstos dels ingressos, les despeses, les inversions, l’estructura de capital i la taxa de descompte, és a dir, la taxa de rendibilitat del capital invertit.
Instruccions
Pas 1
Molt sovint, la taxa de descompte es determina com el cost mitjà ponderat del capital. En utilitzar aquest mètode, obtindreu el resultat més objectiu. Per calcular la taxa de descompte, utilitzeu la següent fórmula: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), on Re - taxa de rendibilitat del capital (cost del patrimoni net),%; E - valor de mercat dels recursos propis; D - valor de mercat del capital prestat; V - cost total del capital prestat i de les accions de la companyia (capital propi); Rd - taxa de rendibilitat del capital prestat (cost del capital prestat);
Pas 2
Podeu calcular la taxa de descompte del capital propi de la manera següent: Re = Rf + b (Rm-Rf), on Rf és la taxa de rendibilitat nominal sense risc; Rm és la taxa de rendibilitat mitjana del mercat de valors; (Rm-Rf) és la prima de risc de mercat; b és un coeficient que mostra el canvi en el preu de les accions d’una empresa en comparació amb els canvis en els preus de les accions en un segment de mercat determinat. Als països amb un mercat de valors desenvolupat, aquesta ràtio és calculada per agències analítiques especialitzades.
Pas 3
Tanmateix, tingueu en compte que aquest enfocament no permet calcular la taxa de descompte per a totes les empreses. No s’aplica a les empreses que no són societats anònimes obertes, és a dir, no comercieu accions al mercat. A més, no pot ser utilitzat per empreses que no tinguin dades per calcular el seu coeficient b. En aquests casos, les empreses haurien d’utilitzar un mètode diferent per calcular la taxa de descompte.
Pas 4
El mètode acumulatiu per estimar la prima de risc es basa en dos supòsits. En primer lloc, si les inversions estiguessin lliures de risc, els inversors exigirien una rendibilitat del seu capital sense riscos. En segon lloc, com més alt sigui el propietari de capital per avaluar el risc del projecte, més elevats són els requisits de rendibilitat. En funció d’això, la taxa de descompte es determina de la següent manera: R = Rf + R1 +.. + Rn, on Rf és la taxa de rendibilitat nominal sense risc; R1.. Rn són les primes de risc per a diversos factors. cada factor i el seu valor són determinats per experts. Aquest mètode és més subjectiu, ja que el valor de la prima de risc depèn de l'opinió personal de l'expert.
