Els valors són les eines més importants de l’economia moderna. Les accions són emeses per empreses, proporcionant una entrada de fons "frescos". Els bons del govern són una mena d '"accions" dels països.
Història dels bons del govern
Durant molt de temps, els bons van ser un instrument de tipus d’interès constant. Els valors proporcionaven, per exemple, el 10% dels ingressos anuals, com era el cas del Regne Unit de l’època victoriana (segle XIX).
També hi havia bons del govern a l’URSS. Van obtenir uns ingressos baixos, però es van sortejar premis valuosos pel seu número: vals de viatge, cotxes i fins i tot apartaments. Per a molts soviètics, comprar bons era una rara oportunitat per experimentar una sensació d’emoció, a l’igual que la loteria Sportloto.
Qualificació creditícia
Hi ha agències de qualificació financera que avaluen la solvència de les empreses i de països sencers. Tot i això, fins i tot tenen un càlcul erroni. Així, les principals agències de qualificació Moody i Parliament Rate no van reconèixer l'enfocament de la imminent crisi mundial del 2008, associada, al seu torn, a l'especulació del mercat de bons.
En el transcurs de la crisi europea, es van fer canvis en la classificació dels bons "problemàtics" a Grècia, Espanya i Islàndia. Aquests països tenen un endeutament a gran escala, aproximadament el 150% del PIB. En poques paraules, han emès massa bons no garantits.
Els bons del govern es classifiquen per la seva qualificació creditícia. Els bons més fiables tenen una qualificació AAA, els menys fiables són AA +, BBB. Els bons amb una qualificació creditícia inferior a BBB- es consideren “especulatius”.
Mercat de bons
La teoria del "mercat eficient", que fa temps que divertia la ment de moltes generacions de comerciants, fracassa en situacions de crisi que no tenien anàlegs en el passat: els "cignes negres". Segons aquesta teoria, cada instrument financer es valora pel seu valor real basat en la informació disponible al mercat.
Per tal que els bons del préstec públic s’amortitzin, l’Estat ha de declarar la seva fallida, un incompliment. A la vida ordinària, la fallida de tot un estat sembla ser un fet poc probable. A la pràctica, tot pot passar en poques hores. El tipus de canvi pot disminuir diverses vegades a causa d’esdeveniments polítics desfavorables o sancions de la comunitat internacional. Les sortides de capital d’aquest fet reduiran al límit els “contenidors” estatals. Els prestadors presentaran els bons que es canviaran per efectiu. L’Estat no tindrà els diners per comprar els seus propis títols; al mateix moment haurà de declarar un incompliment.
Una de les fallides estatals més grans de la història va ser la morositat del 1998 a Rússia. El curs erroni de mantenir la moneda nacional, juntament amb els tipus d’interès excessivament elevats dels bons a curt termini (140% anual), va portar al fet que els bons russos es convertissin en un anàleg de la “piràmide financera”: els interessos es pagaven als titulars de préstecs de nous compradors.
Caritat i patriotisme
En diferents moments, els residents de països amb dificultats van comprar bons de préstecs públics per motius benèfics. Per exemple, la premi Nobel de física Maria Skladovskaya-Curie va comprar bons francesos poc fiables per ajudar els militars francesos. Després de la guerra, aquests bons es van depreciar. Per descomptat, en primer lloc, els bons són un instrument financer, no un mitjà de caritat. No obstant això, la confiança en el país es pot expressar en la quantitat de bons del govern.
