La deflació és el procés pel qual l’índex de preus disminueix i augmenta el poder adquisitiu de la moneda nacional. En comparació amb la inflació, la deflació és menys favorable i s’acompanya de recessió econòmica i depressió.
La deflació sorgeix d’un augment del valor dels diners, que s’associa a un augment del cost de producció d’un bé monetari. La raó també pot ser una disminució del valor dels béns, que es produeix amb un augment de la productivitat del treball sense canviar el valor dels diners. La deflació pot ser causada per l'escassetat de diners en circulació. Aquest últim factor, després de l’abolició del patró or, es va convertir en el principal instrument per a la formació artificial de la deflació. En aquest cas, el Banc Central i el govern del país retiren l’oferta monetària de la circulació, intentant reduir la taxa d’inflació augmentant els impostos, augmentant la taxa de descompte, congelant i impedint el creixement dels salaris, reduint les despeses del pressupost estatal, etc. En les condicions modernes, la deflació té lloc amb un augment de l’atur, una disminució de la producció i una recessió de l’economia. Això fa que els agents econòmics redueixin el volum d’inversions per col·locar aquests fons al cap d’un temps a taxes més favorables. Aquest procés es converteix en la causa d'una caiguda addicional de la demanda, que augmenta la taxa de disminució dels volums de producció i la caiguda dels preus de les mercaderies. Altres conseqüències negatives de la deflació inclouen: una disminució dels salaris, una disminució dels préstecs bancaris, una disminució de la rendibilitat de les empreses i del valor empresarial, retallades de personal, etc. Algunes condicions de deflació poden conduir a moments i períodes positius de relativa prosperitat. Per tant, es pot produir un augment del volum de subministrament de productes a causa de la millora de la tecnologia de producció. Al començament de la deflació, es recomana abstenir-se de préstecs, no fer compres significatives i estalviar fons de recanvi. En alguns casos, té sentit desfer-se dels actius innecessaris abans de perdre valor.
