El palanquejament financer (o palanquejament financer) reflecteix la relació del deute amb el patrimoni net d’una empresa. Com més baix sigui el seu valor, més estable es considera la posició de l’empresa i les seves activitats són menys arriscades.
El concepte de palanquejament financer i el seu significat econòmic
Qualsevol activitat comercial comporta certs riscos. Si estan determinats per l’estructura de les fonts de capital, pertanyen al grup de riscos financers. La característica més important és la relació entre fons propis i fons prestats. Al cap i a la fi, l'atracció de finançament extern s'associa amb el pagament d'interessos pel seu ús. Per tant, en cas d’indicadors econòmics negatius (per exemple, amb una disminució de les vendes, problemes de personal, etc.), l’empresa pot tenir una càrrega de deute insuportable. Al mateix temps, augmentarà el preu del capital atret addicionalment.
L’apalancament financer sorgeix quan l’empresa utilitza fons prestats. Es considera normal una situació en què el pagament del capital prestat és inferior al benefici que aporta. Quan aquest benefici addicional es resumeix amb els ingressos rebuts del capital propi, es constata un augment de la rendibilitat.
Al mercat de mercaderies i de valors, l’apalancament financer són els requisits de marge, és a dir, la relació entre l'import del dipòsit i el valor total de la transacció. Aquesta proporció s’anomena apalancament.
La ràtio d’apalancament és directament proporcional al risc financer de l’empresa i reflecteix la participació dels fons prestats en el finançament. Es calcula com la proporció de la suma dels passius a llarg i curt termini amb els fons propis de la companyia.
El seu càlcul és necessari per controlar l'estructura de les fonts de fons. El valor normal d’aquest indicador està entre 0,5 i 0,8. Les empreses que tenen una dinàmica estable i ben previsible d’indicadors financers, així com les empreses amb una elevada quota d’actius líquids (comerç, vendes i banca), poden obtenir un alt valor de la ràtio.
L’eficiència del capital prestat depèn en gran mesura de la rendibilitat dels actius i del tipus d’interès dels préstecs. Si la rendibilitat és inferior a la taxa, no és rendible utilitzar el capital prestat.
Càlcul de l’efecte de l’apalancament financer
Per determinar la correlació entre el palanquejament financer i el retorn del patrimoni net, s’utilitza un indicador anomenat efecte del palanquejament financer. La seva essència rau en el fet que reflecteix l'interès que creix el capital propi quan s'utilitzen préstecs.
L’efecte de l’apalancament financer es produeix a causa de la diferència entre la rendibilitat dels actius i el cost dels fons prestats. Per calcular-lo s’utilitza un model multivariant.
La fórmula de càlcul és DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. En aquesta fórmula, ROAEBIT és el retorn dels actius calculat a través dels guanys abans d’interessos i impostos (EBIT),%; WACLC: cost mitjà ponderat del capital prestat,%; CE és l'import mitjà anual del capital propi; LC és l'import mitjà anual del capital prestat; RP: tipus d’impost sobre la renda,%. El valor recomanat per a aquest indicador oscil·la entre 0,33 i 0,5.
